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天天速讀:在管規模超550億,李曉星稱當基金經理后第三次遇困難時刻

2022-07-19 18:11:13 來源:澎湃新聞

“今年可能是我當基金經理以來遇到的第三次比較困難的時刻。”7月19日,“頂流”基金經理李曉星在2022年二季報中再度用近6000字“小作文”闡述了自己過往的操作和對未來的預判。

李曉星表示,個人資產的絕大部分都買了自己的基金,并且二季度一直在增持自己管理的基金。他內心對后市是非常樂觀的,“希望從長期的角度看,這些操作最終是可以被證明是正確的”。

據澎湃新聞記者統計,截至2022年二季度末,李曉星在管基金規模不僅單季度增長82.39億元,更是創出歷史新高,達550.91億元。


(資料圖片僅供參考)

大舉減倉寧德時代,加倉五糧液和中國中免

李曉星在管基金目前有10只,但只有銀華心佳兩年持有基金是由他獨自管理的,該基金二季度末的股票倉位為91.64%,雖然較2022年一季度末的92.26%略有下降,但仍保持高倉位。

與一季度末相比,李曉星的前十大重倉股持股集中度有所下降,從一季報的55.63%降至二季報的42.32%,并且半數標的出現更迭。

具體來看,銀華心佳兩年持有基金2022年二季報顯示,截至2022年二季度末,前十大重倉股分別是:貴州茅臺(600519)、山西汾酒(600809)、東方雨虹(002271)、五糧液(000858)、中國中免(601888)、紫金礦業(601899)、分眾傳媒(002027)、紫光國微(002049)、比亞迪(002594)、三一重工(600031)。

與一季度末相比,五糧液、中國中免、比亞迪、紫光國微、三一重工均為二季報新進銀華心佳兩年持有基金前十大重倉股,寧德時代(300750)、藥明康德(603259)、匯川技術(300124)、天賜材料(002709)、金山辦公(688111)則退出該基金前十大重倉股。

值得一提的是,一季度末,寧德時代為銀華心佳兩年持有基金第一大重倉股,二季度末,寧德時代顯然遭到李曉星大幅減持。

銀華心佳兩年持有基金2022年二季報前十大重倉股,來源:Wind

看好中長期消費復蘇

在二季報中,李曉星坦言,今年可能是他當基金經理以來遇到的第三次比較困難的時刻。第一次是在2016年年初,第二次是在2018年年底,那兩個時點基金從最高點的回撤幅度都和現在的情況差不多。

“市場不可能一直順風順水,總會遇到很多困難。”李曉星表示,需要辯證的去看待這些困難,任何事情都有兩面性,有危必然有機。

上半年,基金凈值的回撤使得持有人承受了階段性的虧損,李曉星深表歉意。他個人資產的絕大部分都買了自己的基金,對持有人的心情感同身受。

“但市場的非理性下跌,使得很多優質企業的股票跌到了合理區間,這些都是未來超額收益的空間。”李曉星內心對后市非常樂觀,二季度一直在增持其管理的基金。希望從長期的角度看,這些操作最終是可以被證明是正確的。

回顧上半年,李曉星表示做對了一些事情,也做錯了一些事情。從倉位上來說,由于市場并沒有進入到高估的區域,從年初開始他管理的產品一直維持高倉位,在市場下行階段,也受了一些傷。在4-5月市場大幅下跌的時候,市場的估值水位大幅下降,李曉星在高倉位的基礎上持續加倉至接近滿倉。

不過,李曉星認為值得總結經驗的是,由于擔心俄烏沖突帶來的全球供應鏈條的割裂,他減持電動車上游時間過早,在4月份光伏的大跌中并沒有選擇加倉,錯失了一些機會;在市場大幅下跌的時候,他選擇增持了可選消費、地產鏈、計算機和自動化等行業,目前看可選消費、地產鏈和自動化已經取得了不錯的收益。“我們相信隨著信創和人工智能政策的相繼落地,未來計算機的表現也是可以值得期待的。”

“我們非常看好中長期維度的消費復蘇。”李曉星表示,“結合超額儲蓄率的大幅上升,我們認為整體居民的消費能力一直在提升,當對未來的預期平穩后,消費將迎來反彈,這個是我們與市場一些看法的最大不同。”

李曉星對新能源中的電動車中游材料和光伏制造更加謹慎,相對更看好電動車整車、部分中游材料細分環節、綠電運營商、儲能產業鏈以及部分風電零部件。

對于醫藥板塊,李曉星表示,創新是我國醫藥行業發展的未來,CRO/CDMO仍然是醫藥板塊成長性最強、最確定的板塊,繼續看好其中業績穩定可持續高增的標的。此外,伴隨著三季度經濟恢復,需求旺盛、可擇期的醫美、醫療服務等,預計三季度還會有不錯的超額收益。其他子板塊,如疫苗、醫療器械、中藥當中的優質個股,也將適度參與,維持組合的均衡配置。

關鍵詞: 困難時刻 基金經理

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