金地集團：銷售逆勢增長價值穩健 , 長期主義踐行者發展潛能盡顯

4 月最后一周，上市公司年報披露接近尾聲，房企成績單全貌公開。在深度調整下，房企業績出現明顯分化，部分房企陷入流動性困境，指標大跌；同時也有房企穩住局面，以持續穩健增長優化財務等指標，筑牢安全防線，金地集團 ( 600383 ) （600383.SH）屬于后者。

年報數據顯示，2021 年，金地集團全年實現簽約金額 2867.1 億元，同比增長 18.15%；累計簽約面積 1377 萬平方米，同比增長 15.25%；公司營收 992.23 億元，同比上升 18.16%；總資產 4628.09 億元，同比增長 15.23%。行業下行中，金地集團以其穩健的基本面，長期利潤增長的潛力為行業信心重塑注入 " 強心針 "。

在土儲投資方面，去年金地較為謹慎，總投資額 1309 億元，投資地塊 111 宗地塊，權益金額約為 523 億元。新增土地儲備 1636 萬平方米。截止報告期末，金地共進入全國 78 個地級城市，總土地儲備約 6398 萬平方米，能夠支持未來三年以上的開發。

金地稱，秉持 " 東密西強 " 的投資策略，未來將加強在上海、北京、深圳的投資力度，并進一步控制到三四線城市的投資下沉。年報顯示，2021 年金地于一二線城市的投資占比達到了 65%，其中市場流動性更好、安全性更高的一線城市投資占比明顯提升達到 34%。

財務方面，金地集團 " 三道紅線 " 已連續 6 年保持綠檔，報告期內結構進一步優化。年報顯示，2021 年金地集團的資產負債率為 76.19%，剔除并不構成實際償債壓力的預收款項后，公司的實際資產負債率低至 67.6%，凈負債率僅為 55.2%，有息負債規模、凈負債率等核心負債指標繼續處于行業低位水平。

在行業普遍出現 " 增收不增利 " 的大背景下，金地集團也出現凈利和毛利率的下滑，但整體盈利能力應依然處于行業中高水平。

另一方面，值得注意的是，在 "" 規?；?" 訴求下，合作開發是房地產企業發展的趨勢。合作方之間可以優勢互補，分攤風險、資源共享。對于規模和品牌上市房企而言，合作開發中操盤并表項目的增加在房企盈利上主要表現為營收規模和毛利潤的增長，但是會導致少數股東損益及其占比提升。相應的，歸母凈利潤和歸母凈利率可能會出現增速放緩或下滑。

對此，一位長期研究房地產市場的人士表示，地產行業屬于資金杠桿驅動型行業，其融資擴張受自身資產負債表約束，眾多房企通過合作開放、跟投等少數股東引進方式打破這種束縛。不少權益銷售占比較低的房企在規模進一步增長后也會注重權益占比的提升。

同時，需要注意的是，選擇與自身質地優秀、且具備一定實力的合作方攜手，恰恰可以充分發揮資源最大化優勢，在房企大環境和投資節奏中把握先機，進一步及時助推房企實現長期發展。

綜合而言，金地集團在多年的持續深耕中，構筑起自己的綜合核心競爭力。近年來通過精細化運營，不斷努力拓寬資產盈利的厚度、寬度和廣度，長期看，其發展趨勢依然明朗。本次年報成績單的交出，彰顯出金地集團長期發展后勁十足，蓄勢前行有望打開成長新空間！

（責任編輯：常丹丹 HO016）

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