穩健醫療業績未達預期，紅杉等股東已套現超5億

（文/觀察者網 李鵬濤 編輯/馬媛媛）“口罩第一股”穩健醫療于近日披露了2021年業績。

由于全球各地醫用防護產品產能大幅增長且供應充足，銷售價格逐步回歸常態等因素，穩健醫療去年全年的業績并不理想，其營收同比下滑35.87%，凈利潤更是同比下滑67.48%。

與之相呼應的是，穩健醫療的股價也如同坐上了“滑梯”，一路向下。截至4月26日，該公司股價自215.78/股的高點已跌去73.94%至54.。07元/股，總市值已蒸發637.48億元至230.6億元。

作為曾鼎力支持穩健醫療的老股東紅杉資本，在2021年間陸續減持穩健醫療股份，其持股比例也將逐漸由8.09%減持至3.3%左右。

此外，穩健醫療還公布了2022年一季度業績，該季度其實現營收23.22億元，同比增長2.37%；歸母凈利潤3.57億元，同比減少25.69%。

醫用耗材銷售額腰斬

資料顯示，穩健醫療是一家通過“winner穩健醫療”、“Purcotton全棉時代”以及“PureH2B津梁生活”三大品牌實現醫療及消費板塊協同發展的大健康企業。

2021年穩健醫療實現營收80.37億元，同比減少35.87%，歸母凈利潤為12.39億元，同比下降67.48%。其實，從去年二季度開始，穩健醫療就已現業績下滑的端倪。

2021年穩健醫療各季度分別營收22.69億元、17.91億元、17.6億元和22.17億元，其中第一季度同比增長52.97%、第二季度至第四季度分別同比下滑33.58%、67.06%和26.35%。

上述同期，該公司各季度歸母凈利潤分別為4.81億元、2.8億元3.43億元和1.35億元，僅第一季度同比增長了50.74%，其余各季度分別同比下滑60.69%、83.8%和19.51%。

觀察者網注意到，作為穩健醫療支柱業務的醫用耗材，成了2021年業績下滑的“罪魁禍首”。去年該公司醫用耗材業務實現銷售收入39.22億元，同比下降56.03%，占總營收比重由2020年的71.17%下降至2021年的48.8%。

具體到產品上，在穩健醫療醫用耗材業務中，有關疾控防護類產品銷售收入明顯減少。2021年該公司疾控防護產品、傷口包扎護理產品、手術室感染控制產品盒消毒清潔產品分別實現營收23.78億元、7.22億元、4.34億元和2.82億元，分別同比下滑66.09%、4.93%、37.19%和24.35%，前述產品銷售總額占總營收的47.47%。

然而，曾經營收收占比不足30%的健康生活消費品業務，在2021年卻占據了穩健醫療總營收的“半壁江山”。2021年該公司健康生活消費品業務實現銷售收入40.54億元，同比增長15.27%，占總營收的50.44%。需要指出的是，若同口徑剔除口罩產品后，該業務銷售收入將同比增長24.82%。

受原材料及產品價格回歸常態的影響，穩健醫療2021年境外收入同比下滑71.67%至16.94億元，總營收占比也由2020年的47.69%下滑至21.07%；同期該公司在境內營收63.44億元，同比減少3.24%，占總營收的78.93%。

從毛利率看，2021年穩健醫療兩大業務的毛利率均降低了不少。其中，醫用耗材業務毛利率為47.5%，同比減少13.97%；健康生活消費品業務毛利率為52.24%，同比減少2.96%。

股票激勵作廢、股東減持

正是因為整體業績的下滑，穩健醫療對該公司董事和高管等相應股票激勵計劃也被作廢。

早在2020年11月，穩健醫療發布的《2020年限制性股票激勵計劃（草案）》顯示，該激勵計劃擬授予的限制性股票數量為650萬股，考核年度為2021年至2022年兩個會計年度，每個會計年度考核一次。

按照上述激勵計劃的考核要求，在第一個考核期（即2021年），其觸發值須達到2021年營收不低于100億元，目標值則為2021年營收不低于120億元。

但由于穩健醫療2021年的營業收入僅為80.37億元，因此該公司2021年的業績尚未達到觸發值，對應的限制性股票歸屬也將“告吹”。

在穩健醫療披露年報的當天，該公司也一同發布了《關于作廢部分有授權尚未歸屬的限制性股票的公告》，公告顯示，根據股票激勵計劃規定，激勵對象當期計劃歸屬的限制性股票因未滿足歸屬條件而不能歸屬，因此，該公司董事會擬作廢第一個歸屬期已獲授但尚未歸屬的限制性股票336.6925萬股。

值得注意的是，自穩健醫療2020年9月上市以來，該公司的兩大股東紛紛拋出減持計劃。

去年9月，穩健醫療股東廈門樂源投資合伙企業、紅杉信遠分別公布了減持股份計劃公告。其中，廈門樂源投資合伙企業計劃減持穩健醫療20萬股股份，占穩健醫療總股本比例為0.0469%；紅杉信遠則計劃減持穩健醫療股份不超過1035萬股，占該公司總股本比例為2.43%。

截至2022年1月24日，紅杉信遠已減持穩健醫療631.67萬股，當前持股比例為6.66%，減持總金額為5.33億元；廈門樂源投資合伙企業已減持穩健醫療20萬股，當前持有該公司4.97%股份，減持總金額為1498.48萬元；兩家股份合計已套現5.48億元。

作為陪伴穩健醫療七年的投資機構，紅杉信遠于今年3月又計劃減持該公司股份不超過1409萬股（占公司剔除回購股份后總股本比例為3.3527%），若此次減持完成后，紅杉信遠持股比例將由原本的8.09%降至3.3%。

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