中信建投首席策略官陳果:二季度逢低布局,三季度等待收獲
2022-04-25 20:16:36 來源:澎湃新聞
“買在二季度,收獲在三季度,是大概率。”4月25日盤后,中信建投證券董事總經理、首席策略官陳果作出上述判斷。
4月25日,A股市場低開低走,盤中加速下跌。Wind數據顯示,截至收盤上證指數下跌5.13%,跌破3000點;創業板指下跌5.56%,跌破2200點。行業方面悉數下跌,非銀、消費者服務相對跌幅較小但也跌逾3.5%,有色金屬、國防軍工、傳媒、電子下跌超過7.5%。
陳果表示,A股市場面臨的盈利、流動性與風險偏好不利,但一方面市場位置降低是有利因素,另一方面,只有相信大概率事件再去見市場今天所未見。
在陳果看來,大概率二季度是盈利底,大概率美聯儲加息縮表力度最大是在二季度(5、6月),而后續國內穩增長需求不斷上升,流動性環境可能邊際改善是大概率,疫情預期及風險偏好邊際改善也是大概率。
陳果提及自己在2020年新冠疫情最嚴重時,認為市場有很好的機會。“我認為,站在一個中期戰略視角,新冠毒性不斷降低,標志著人類進入后疫情時代在望,無論路徑如何,我們可以望到,生活恢復常態。”
所以從低位布局方向來說,陳果預計第一大概率事件是,疫情總會得到改善。所以疫情受損與修復方向值得考慮在股票悲觀時去做布局,應有賺錢機會。
“另一個大概率事件是穩增長還會加碼,尤其是在疫情控制后,無論其是否是第一優先,都是重要事項。”陳果進一步表示,穩增長加碼力度越大,三季度經濟回升彈性就越大。
在陳果看來,穩增長的結構不清晰,但貨幣政策作為配套是確定的,“每朵烏云都有金邊,當今天貶值真的來了,一方面有利明天的出口,另一方面有利寬松空間的打開。”
陳果坦言,從2021年底以來他們在戰略上是保守的,現在他們在戰略上是中性的,不激進,但也不是一味撤退,逢低可布局。戰術上這個階段最合適也不是陣地戰,而是運動戰,先積小勝為大勝。同時相信大概率條件會不斷改善,轉向戰略反攻的那一天并不會太遠。
關鍵詞: 中信建投
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