寧德時代推遲一季報發(fā)布，股價跌破400元大關(guān)創(chuàng)近期新低

4月25日，寧德時代低開超4%，股價跌破400元大關(guān)，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。截至收盤，寧德時代股價報390.1元，跌6.08%，總市值9093億元。wind數(shù)據(jù)顯示，該股主力資金出逃超過4億元。?

整體來看，A股三大指數(shù)今日跌幅均超5%，創(chuàng)下年內(nèi)新低。所有板塊全線下跌，近千股跌停或跌超10%，超1800只個股跌超9%。寧德時代跌幅符合市場平均水平。

消息面上，寧德時代4月24日晚間宣布推遲2022年一季報的發(fā)布時間。公告顯示，寧德時代原定于2022年4月28日披露《2022年第一季度報告》。公司基于謹(jǐn)慎性原則，為保證《2022年第一季度報告》編制的質(zhì)量和信息披露的準(zhǔn)確性，公司《2022年第一季度報告》披露時間推遲至2022年4月30日。?

近期市場傳言稱，寧德時代2022年第一季度業(yè)績不及預(yù)期，預(yù)計盈利不到50億元。機(jī)構(gòu)預(yù)計，若低于50億屬實，則全年業(yè)績下調(diào)到250億-280億元。對此，寧德時代官方并未回應(yīng)。有研究員指出，每當(dāng)?shù)綀蟊砑荆紩泻芏喟姹镜膫餮裕瑴?zhǔn)確性難以評估。

2022年以來，寧德時代股價一路下跌，較去年末高點回調(diào)超過40%，市值縮水近6000億。上周，寧德時代股價累計下跌約7%，一度跌破400元，單日市值蒸發(fā)近800億元。與此同時，上周北向資金凈買入該股逾20億元，寧德時代為上周凈買入最多的個股。

盡管股價持續(xù)走低，寧德時代4月21日發(fā)布的2021年度業(yè)績報告超出市場預(yù)期。年報顯示，公司2021年實現(xiàn)營業(yè)收入1303.56億元，同比增長159.06%；歸母凈利潤159.31億元，同比增長185.34%。基本每股收益6.876元。

報告期內(nèi)，動力電池系統(tǒng)銷售是寧德時代的主要收入來源。2021年，公司動力電池系統(tǒng)銷售收入為914.91億元，同比增長132.06%；儲能系統(tǒng)銷售收入為136.24億元，同比增長601.01%；鋰電池材料銷售收入154.57億元，同比增長350.74%。

2021年，寧德時代實現(xiàn)鋰離子電池銷量133.41GWh，同比增長184.82%，其中動力電池系統(tǒng)銷量116.71GWh，同比增長162.56%，毛利率為22%。盡管部分產(chǎn)品毛利率有所下滑，但在上游原材料漲價的成本壓力下，寧德時代仍保持了較為穩(wěn)定的利潤水平。

寧德時代在年報中表示，近年來，鋰離子電池市場在快速發(fā)展的同時，也不斷吸引新進(jìn)入者通過直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購兼并等方式參與競爭，同時現(xiàn)有動力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場競爭也日趨激烈，公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場競爭加劇的風(fēng)險。

目前，各大券商仍普遍看好寧德時代。據(jù)東吳證券分析，公司近期因各類謠言股價錯殺，估值回調(diào)至歷史底部。2022年為全球電動車、儲能銷量大年，公司在手訂單充足，預(yù)計全球份額將進(jìn)一步提升至35%+，出貨量及業(yè)績有望繼續(xù)翻番增長，當(dāng)前估值明顯低估。

光大證券認(rèn)為，新能源車及儲能等領(lǐng)域鋰電需求旺盛，寧德產(chǎn)能規(guī)劃積極，電動汽車+儲能+其他市場電池滲透空間大，公司優(yōu)秀的供應(yīng)鏈管控能力將 保持成本優(yōu)勢，考慮22年疫情影響整體需求與產(chǎn)量，且23年鋰價有望依然位于高位，我們預(yù)測公司2022-23年凈利潤?272/402億元，較之前下調(diào)?7%/3%。公司作為全球動力電池龍頭，儲能業(yè)務(wù)放量可期，未來增長確定性高，維持“買入”評級。

中信證券表示，寧德時代2021年業(yè)績符合市場預(yù)期。考慮到全球汽車電動化趨勢較為確定，高端動力電池持續(xù)緊缺，同時全球儲能市場臨近爆發(fā)，能源變革帶來的市場空間巨大，公司作為能源變革的引領(lǐng)者，有望充分享受行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。公司動力電池業(yè)務(wù)處于高速成長期，儲能業(yè)務(wù)將逐步從導(dǎo)入期進(jìn)入成長期，成長確定性高，具備中長期投資價值。維持目標(biāo)價754元/股，繼續(xù)推薦，維持“買入”評級。

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