降融資成本！利率自律機(jī)制鼓勵(lì)部分中小銀行降低存款利率上限

4月15日，有報(bào)道稱，近日市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制召開會(huì)議，鼓勵(lì)中小銀行存款利率浮動(dòng)上限下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)(BP)左右；這一要求應(yīng)并非強(qiáng)制，但做出調(diào)整的銀行或?qū)?duì)其宏觀審慎評(píng)估(MPA)考核有利。

經(jīng)過澎湃新聞核實(shí)，目前確有中小銀行收到上述通知。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受澎湃新聞采訪時(shí)則表示，這和部署降準(zhǔn)給合，是近期降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本政策組合拳的一部分，市場(chǎng)有一定預(yù)期。具體來看，在政策利率不動(dòng)，LPR報(bào)價(jià)難以明顯下調(diào)背景下，監(jiān)管層通過激勵(lì)部分銀行下調(diào)存款利率，降低銀行負(fù)債成本（存款占各類銀行負(fù)債總額的五成至七成半左右），再通過銀行讓利實(shí)體，把這部分成本下降傳導(dǎo)至貸款利率下調(diào)。這意味著接下企業(yè)和居民貸款利率會(huì)延續(xù)下行。但若達(dá)到一定降幅，還需政策利率下調(diào)。畢竟現(xiàn)銀行凈息差在歷史低點(diǎn)附近，主動(dòng)讓利空間不大，而本已偏低的存款利率壓縮空間也較小，否則會(huì)造成中小銀行存款流失，影響其貸款投放。

“根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)判斷，我們認(rèn)為二季度降息的可能性仍然存在?，F(xiàn)在的關(guān)鍵是時(shí)機(jī)、節(jié)奏和幅度。監(jiān)管層要權(quán)衡疫情沖擊、地產(chǎn)下滑帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力，及降息可能對(duì)人民幣匯率和跨境資金流動(dòng)的影響。在人民幣強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)通脹整體溫和背景下，貨幣政策動(dòng)用價(jià)格型工具沒有實(shí)質(zhì)性障礙?！?王青進(jìn)一步表示。

另有專家在接受澎湃新聞采訪時(shí)表示，目前部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨不少挑戰(zhàn)，通過引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，有助于激發(fā)微觀主體活力。此次鼓勵(lì)部分存款適度調(diào)將存款利率，主要是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展就業(yè)收入增長(zhǎng)才有保障，存款等產(chǎn)品收益才能成為有源之水。

2015年10月，央行放開了對(duì)存款利率的行政性管制，金融機(jī)構(gòu)可在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上自主確定存款實(shí)際執(zhí)行利率。此前，銀行的存款利率上限是按央行規(guī)定的存款基準(zhǔn)利率倍數(shù)確定的，在此范圍之內(nèi)，各金融機(jī)構(gòu)可與存款人自主協(xié)商確定存款實(shí)際執(zhí)行利率。

2021年6月21日，市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制優(yōu)化了存款利率自律上限的確定方式，將原由存款基準(zhǔn)利率一定倍數(shù)形成的存款利率自律上限，改為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上一定基點(diǎn)確定。

值得一提的是，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)曾于去年10月在《中國(guó)金融》雜志撰文指出，受監(jiān)管考核等因素影響，一直以來存款市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。特別是個(gè)別銀行因盲目追求規(guī)?；?yàn)樘钛a(bǔ)流動(dòng)性缺口而高息攬存，正常經(jīng)營(yíng)的銀行也不得不跟隨定價(jià)，陷入“囚徒困境”，導(dǎo)致出現(xiàn)“壞銀行定價(jià)”問題。在此情況下，實(shí)質(zhì)上存款利率也存在隱性下限，阻礙市場(chǎng)利率向存款利率的傳導(dǎo)。利率自律機(jī)制通過限制存款利率上限，約束個(gè)別銀行的高息攬存行為，可以有效抑制存款市場(chǎng)非理性競(jìng)爭(zhēng)。但按照存款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)倍數(shù)確定的自律上限存在杠桿效應(yīng)，使得中長(zhǎng)期存款利率偏高，個(gè)別銀行仍可通過所謂存款“創(chuàng)新”來高息攬存，弱化了存款利率自律效果。

關(guān)鍵詞： 利率上限 融資成本