伍超群如何成醬油行業(yè)老三的 千禾味業(yè)已陷入擴(kuò)張困局有何良策

伍超群的策略是，不與龍頭正面交鋒，錯(cuò)位發(fā)展，千禾味業(yè)走高端路線。

零添加醬油、頭道、有機(jī)等，千禾味業(yè)推出了系列高端品牌，吸引了一批高端消費(fèi)者，引領(lǐng)了消費(fèi)潮流，千禾味業(yè)產(chǎn)品也銷往全國(guó)各地。

但很快，這些高端概念被同行紛紛效仿。

急速擴(kuò)張之下股價(jià)暴跌

風(fēng)靡一時(shí)的高端概念被同行效仿，千禾味業(yè)的優(yōu)勢(shì)漸失。伍超群也陷入了發(fā)展困局。

近年來，包括海天味業(yè)、中炬高新在內(nèi)的調(diào)味品行業(yè)企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)。千禾味業(yè)也不甘人后。

2019年，千禾味業(yè)有兩個(gè)大動(dòng)作。當(dāng)年，公司推進(jìn)投資5.39億元建設(shè)“年產(chǎn)25萬噸釀造醬油、食醋生產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目”，第一期年產(chǎn)10萬噸釀造醬油生產(chǎn)線建設(shè)完成，二期項(xiàng)目在2021年初完成。第二個(gè)動(dòng)作，是支付1.5億元現(xiàn)金收購(gòu)鎮(zhèn)江恒康醬醋有限公司 100%股權(quán)，加碼布局姜醋產(chǎn)能。

對(duì)此，伍超群并不滿意，繼續(xù)推動(dòng)千禾味業(yè)擴(kuò)產(chǎn)。2020年，千禾味業(yè)拋出更大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)行動(dòng)。這一年，公司宣布，投資12.60億元建設(shè)“年產(chǎn)60萬噸調(diào)味品智能制造項(xiàng)目”。2020年，公司醬、醋產(chǎn)量合計(jì)為28.71萬噸。

根據(jù)公告，該項(xiàng)目建設(shè)周期為2020年1月-2024年12月，分兩期建設(shè)，其中第一期將完成年產(chǎn)20萬噸醬油、10萬噸料酒生產(chǎn)線建設(shè)，第二期將完成年產(chǎn)30萬噸醬油生產(chǎn)線建設(shè)。

與此同時(shí)，千禾味業(yè)也在積極進(jìn)行市場(chǎng)開拓。除了上述收購(gòu)鎮(zhèn)江恒康醬醋公司外，公司的銷售人員也在不斷增加。

wind數(shù)據(jù)顯示，2018年，千禾味業(yè)銷售人員數(shù)量為989人，2019年、2020年分別為1237人、1620人，兩年增加了631人，增幅為63.80%。

在市場(chǎng)拓展方面，2020年，除了南部地區(qū)繼續(xù)萎縮外，其他的東部、南部、西部、中部等地區(qū)均實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。

2020年，雖然標(biāo)的公司鎮(zhèn)江恒康醬醋業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，出現(xiàn)商譽(yù)減值等，但千禾味業(yè)當(dāng)年的凈利潤(rùn)還是實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，達(dá)到2.06億元。不過，這一凈利潤(rùn)尚未恢復(fù)到2018年水平。

今年上半年，調(diào)味品行業(yè)整體增長(zhǎng)乏力，海天味業(yè)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比增速首次降至個(gè)位數(shù)，中炬高新實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為2.80億元，同比下降38.51%。

與之相比，千禾味業(yè)頗為糟糕。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.86億元，同比增長(zhǎng)10.82%，保持了增長(zhǎng)。但凈利潤(rùn)只有0.66億元，同比下降58.09%。

二級(jí)市場(chǎng)上，千禾味業(yè)的股價(jià)跌跌不休。今年2月10日，其股價(jià)最高為51.37元/股，到9月3日，股價(jià)為17.17元/股，累計(jì)下跌59.82%(前復(fù)權(quán)后)。對(duì)應(yīng)的市值，從410.45億元銳減至137.15億元，減少約273.30億元。

在快速擴(kuò)張之下，營(yíng)銷費(fèi)用大幅增加，凈利潤(rùn)大幅下降，三分之二市值蒸發(fā)掉了，伍超群已經(jīng)陷入了發(fā)展困境。

伍超群的一些操作也曾備受詬病。從2019年限售股解禁以來，伍超群極力實(shí)施減持操作，累計(jì)套現(xiàn)約11億元。在其帶動(dòng)下，董監(jiān)高也積極減持，套現(xiàn)近30億元。

如此大規(guī)模減持套現(xiàn)，伍超群所套現(xiàn)資金投往何處?

千禾味業(yè)已陷入擴(kuò)張困局，伍超群有何良策?(記者 明鴻澤)

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